168体育app下载宏工科技即将创业板上会依赖前五大客户资产负债率远超同行公开信息显示，5月12日，宏工科技股份有限公司（以下简称“宏工科技”）将在创业板上会，保荐人为中信证券。

　　宏工科技聚焦于以粉料、粒料、液料及浆料处理为主的物料自动化处理产线及设备的研发、生产和销售，致力于为锂电池、精细化工、橡胶塑料、食品医药等下业提供一站式的物料综合处理解决方案。

　　招股书显示，截至招股说明书签署日，罗才华与何进分别担任公司董事长兼总经理、董事，二人分别直接持有公司56.44%与17.64%的股份；同时，二人通过赣州博怀间接持有公司4.04%的股份，二人直接和间接合计控制公司78.12%的股份表决权，为公司共同实际控制人。

　　本次申请上市，公司拟募集资金约5.32亿元，用于智能物料输送与混配自动化系统项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

　　招股书显示，2020年至2022年，宏工科技的营业收入分别约3.32亿元、5.79亿元、21.78亿元，归母净利润分别约0.66亿元、0.5亿元、2.97亿元，存在一定波动，其中2021年增收不增利。

　　宏工科技的主要产品为物料自动化处理产线及设备，用于实现流程型工业中物理形态为粉料、粒料、液料及浆料等物料的处理。报告期内，公司的物料自动化处理产线%以上，是公司的重要收入来源。

　　报告期内，公司综合毛利率分别为37.02%、29.64%、31.40%，整体呈波动下滑趋势。2020年和2021年，公司毛利率高于可比上市公司平均值，主要由于各公司主营产品均为定制化产品，产品种类不同、细分应用领域不同导致。随着下游市场需求和行业竞争格局的变化，公司面临着毛利率波动的风险。

　　报告期各期，宏工科技的直接材料成本占同期主营业务成本的比例均超60%，占比较大。公司生产主要原材料包括定制部件、配套设备、电气组件、钢材等，原材料种类众多，2021年以来，钢材等原材料涨价幅度较大。未来如果原材料涨价，可能会抬升公司的生产成本，从而影响公司毛利率和盈利能力。

　　公司主要向锂电池及正负极材料、精细化工等行业客户提供物料自动化处理产线及设备，满足客户稳定高效的生产制造需求。按下业划分，报告期内，公司来自于锂电池行业的主营业务收入占比分别为81.71%、71.99%和90.85%。可见锂电池行业是公司最主要的主营业务收入来源。

　　报告期内，公司对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为57.42%、44.88%、58.06%，占比较高。如果公司与主要客户之间的合作发生变化，可能会影响公司的经营业绩。

　　随着公司业务规模的扩大，应收账款也持续上升。报告期各期末，公司应收账款账面价值分别约1.17亿元、2.05亿元、6.94亿元，呈逐年上升趋势，占流动资产的比例分别为26.59%、18.74%和23.63%，占比相对较高。如果公司应收账款管理不当，可能存在坏账风险。

　　宏工科技所处的物料自动化处理属于技术密集型行业，由于下游不同领域工艺技术具有多样性与特殊性168体育，同时随着信息技术的高速发展，物料自动化处理技术也快速迭代更新。一旦公司的新产品及技术研发进程较慢，可能会影响公司产品的竞争力。

　　报告期各期，公司的研发费用分别为2090.18万元、3211.09万元及1.28亿元168体育，研发费用率分别为6.29%、5.54%和5.87%，尽管公司的研发投入呈增长趋势168体育，但2020年和2021年公司研发费用率依然低于同行业可比上市公司平均值。

　　报告期各期末，公司存货账面价值分别约1.65亿元、4.03亿元、14.67亿元，占流动资产的比例分别为37.58%、36.83%和49.97%，公司存货规模上升幅度较大，其中发出商品占存货的比重较大，由于公司产品从发货至验收的时间间隔相对较长导致。较大的存货金额不仅占用了公司大量资金，如果市场环境发生变化，可能还存在存货贬值风险。

　　值得注意的是，2020年至2022年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为638.45万元、1.27亿元、-5336.8万元，波动较大，且存在为负或低于同期净利润的情形。

　　在应收账款和存货规模不断上升等影响下，公司资产负债率也逐年上升。报告期各期末，公司资产负债率（合并）分别为70.32%、83.87%和85.03%，2021年末和2022年末，公司资产负债率较高，主要受合同负债余额占负债总额的比重较高的影响。公司资产负债率远超可比上市公司平均水平，同时流动比率及速动比率低于可比上市公司平均水平，短期偿债能力有待提升。

　　尽管近几年宏工科技的业绩整体呈上升趋势，但公司较为依赖前五大客户，毛利率也呈波动下滑趋势，同时在应收账款和存货规模不断上升等影响下，资产负债率也逐年上升。处在一个技术密集型行业，公司当务之急还是得加大研发投入，来提高产品竞争力和市场地位。返回搜狐，查看更多